Anlageausschuss am 22. Juni 2009

Situation: In den letzten 4 Wochen befanden sich die Aktienmärkte weiterhin im Aufwärtstrend. Der Dax notierte im Hoch bei 5.177,59 Punkten und der DJ EURO STOXX 50 INDEX im Hoch bei 2.549,32 Punkten. Trotz der sich nicht verbessernden Meldungen zu den Unternehmen und weiterhin negativen Konjunkturprognosen für die Wirtschaft wird am Aktienmarkt auf eine baldige Erholung spekuliert.

Die Aktienkurse befinden sich auf einem Niveau, wo sie nicht mehr billig sind. Nun werden die Aktienkurse zusätzlich von den Käufern in die Höhe getrieben, welche jetzt Angst haben, den weiteren Kursanstieg zu verpassen. Somit tritt eine spekulative Überkauft Situation ein. Fundamental nachhaltig ist diese Kaufbereitschaft noch nicht.

Die konjunkturelle Situation hat sich nicht verbessert, so dass ein erneuter Kursabschwung möglich ist. Dies bestätigt auch der Chefvolkswirt der Deutschen Bank AG, Norbert Walter. Er warnte davor, die aktuelle Situation zu unterschätzen. Die Finanzkrise ist noch nicht komplett bei der Realwirtschaft angekommen. Er prognostizierte ein negatives BIP für 2009 von – 6 % und einer Arbeitslosenzahl in Deutschland von über 5 Millionen für 2010. Auch die Weltbank bestätigt ein negatives BIP von – 5,60 % für 2009.

Entscheidung: Trotz des positiven Kursanstiegs am Aktienmarkt lassen wir uns nicht täuschen und verbleiben zu 100 % in Cash. Der Aktienmarkt befindet sich in einer extrem überkauften Situation. Deshalb sind wieder große Kursverluste möglich, welche wir beobachten und für einen möglichen Markteinstieg nutzen werden.